埃镑汇率持续走强 美元兑埃镑跌至一年新低
发布时间：
2025-08-21 16:37
埃及外汇市场近期呈现显著变化，美元兑埃镑汇率持续下行。根据埃及国民银行8月14日公布的数据，美元兑埃镑汇率已跌至48.28-48.38区间，创下过去一年来的新低点。这一走势延续了此前埃镑的升值态势，相较于今年4月份的历史低点51.7，累计升值幅度达到6.3%。这一波汇率变动，反映了多重经济因素的共同作用。
内外因素共同发挥作用
国际金融环境的转变为埃镑走强创造了有利条件。分析报告指出，美联储即将启动的降息周期（预计年内降息四次），正导致美元在全球范围内走弱。这一趋势，叠加国际贸易收缩与旅游市场低迷带来的压力，削弱了市场对美元的短期需求，构成埃镑相对升值的外部背景。
埃镑的强势表现更源于埃及国内经济基本面的积极进展和结构性改革的成效：
侨汇流入激增：2024-25财年前11个月，海外劳工汇款规模同比大幅增长69.6%，达到328亿美元。2024年3月实施的汇率市场化改革有效抑制了黑市交易，促进了资金通过正规渠道回流。
旅游业强劲复苏：本财年前三季度，埃及旅游收入达到125亿美元，同比增长15.4%。红海度假区客流的恢复与文化遗产旅游的升温共同驱动了外汇收入的增长，增强了其稳定性。
外汇储备提升与经常账户改善：埃及的净外国资产在半年内显著增长了50%，达到150亿美元。同时，2025年第二季度经常账户逆差收窄幅度超过50%，这得益于能源进口的季节性下降以及财政紧缩政策的实施。
外资组合配置变化：尽管存在对热钱的讨论，但外资配置呈现新特征：短期国库券高达22%的收益率形成套利吸引力；高盛等机构评估认为埃及镑被低估30%，存在价值洼地效应；渣打银行监测数据显示，380亿美元的组合投资中，中长期持仓比例有所提升。
市场信心修复措施见效：埃及国民银行主导实施的“旅游美元便利化”政策（包括降低海外刷卡费率等措施）有效抑制了外汇囤积行为。该政策与旅游业25%的显著增长相结合，形成了促进外汇市场稳定的良性循环机制。
埃镑强势可否持续
2024年3月埃及央行实施的浮动汇率制度，是当前汇率形成机制更趋市场化的关键基础。经济学家指出，当前的埃镑升值更多地反映了真实的外汇供需关系，与2016年过度依赖热钱流入带来的脆弱性有本质区别。
针对美元兑埃镑贬值趋势能否持续，著名经济学家麦德哈特·纳菲尔博士在接受麦斯拉维网站专访时强调了几个关键条件：
通胀率与名义利率之间的差值需要收窄至安全区间；
非石油贸易逆差必须持续改善；
埃及需要实现基本预算盈余；
需加速推进“埃及制造2030”产业替代计划。
纳菲尔博士特别指出：“汇率稳定本质上是经济结构健康度的晴雨表。” 他借鉴国际经验表示，“就像中国曾通过《中国制造2025》战略降低对外依存度，埃及需要采取更激进的本地化生产战略来实现根本性的经济结构转变。”
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